Rentabilidad Real de los Fondos de Pensiones en Porcentaje, Deflactada por UF Octubre de 2008
Fondo	Octubre 2008	Últimos 12 meses Nov 2007-Oct 2008	Promedio anual últimos 36 meses Nov 2005-Oct 2008	Promedio anual 36 últimos meses Nov. 2005 a Oct. 2008	Promedio Anual Sept. 2002 a Oct. 2008
Fondo A	-21,28	-45,07	-21,28	-6,19%	4,12%
Fondo B	-14,25	-34,18	-14.25	-3,18%	3,42%
Fondo C	-8	-22,50	-8,00%	-0,26%	3,57%
Fondo D	-4	-12,08	-4,00	1,31%	3,57%
Fondo E	-0,84	-0,88	-0,84%	2,74%	2,80%
		Pérdida % en Fondos	Rentabilidad requerida para recuperar la Pérdida
		60%	150%
		50%	100%
		45%	82%
		40%	67%
		30%	43%
		20%	25%
		Número Afiliados 30/Sept./2008	Fondo (Miles Millones US$) 31/Oct./2008
ING Capital		1.838.334	15.523
Cuprum		572.773	13.109
Habitat		2.023.362	16.903
Plan Vital		399.155	2.259
Provida		3.474.690	21.290
		8.308.254	69.083

En un lapso de un año muchísimos afiliados al sistema privado de pensiones de Chile (AFP) han perdido cifras que alcanzan nominalmente hasta el 45% de sus fondos, y en términos reales superan el 50%. Las empresas Administradores de Fondos de Pensiones, que administran nuestros fondos, han actuado con irresponsabilidad, demostrada en sus resultados y la falta de información y consejo oportuno a los afiliados. Además, el organismo contralor encargado, la Superintendencia de Pensiones tampoco ha cumplido su misión de proteger los ahorros de los afiliados.

IRRESPONSABILIDAD E INCAPACIDAD DE LA SUPERINTENDENCIA DE PENSIONES

La Superintendencia de Pensiones ha demostrado una incapacidad increíble para cumplir con la misión que ella misma tiene: "velamos por la seguridad de los ahorros previsionales y de cesantía de los trabajadores y pensionados chilenos". Y no lo hace porque todos hemos perdido cifras que muchas veces superan los $10.000.000 (algo especialmente grave en el caso de quienes jubilan en pocos años y no tendrán gran posibilidad de recuperarse). Tampoco lo hace porque no entrega información actualizada mínima (el 19 de noviembre 2008 es la vigente a mayo 2007) de las empresas que administran nuestros fondos ni de su solidez, y de sus asociadas. Al parecer, tampoco investiga el uso de información privilegiada por parte de los ejecutivos y directores de AFP.

PROPUESTA

Generalmente se comparan los fondos en dólares (agregando el riesgo de la fluctuación del tipo de cambio), pero ellos serán usados en Chile y, por lo tanto, lo mas lógico es medirlos en términos de UF.

En este momento el sistema de pensiones privados está en entredicho, y hay voces que abogan por una AFP estatal y otros que incluso hablan de seguir el ejemplo argentino de estatización. Creemos que este último no es el camino, pero sí es necesario perfeccionar con urgencia el sistema, que requiere un cambio importante y que cada actor se haga responsable de sus acciones y comparta sus costos y beneficios.
- Información Actualizada: Al igual que las Sociedades Anónimas Abiertas, ante cualquier hecho esencial que puede afectar a la empresa o los fondos del afiliado, las AFP deben informar de inmediato al afiliado, sugiriendo alternativas. Es inaceptable la producción de cartolas trimestrales o de saldos diarios (sólo vía internet) que no se pueden comparar.
- Transparencia. En el sitio web de cada empresa, y en el de la Superintendencia de AFP debe ser publicada (de manera actualizada) información acerca de miembros del directorio, ejecutivos principales, encargado de inversiones, incluyendo su edad y fondo de pensiones en el cual se encuentran, desde cuando, y cuál fue el fondo anterior.
- Mayor lIbertad. Se debe abrir la posibilidad para un afiliado de abrir una cuenta especial, en el sistema bancario chileno (bajo las mismas condiciones de restricción de acceso establecidas por el sistema de AFP) para que, si lo desea, sus recursos los administre directamente. Una medida similar hubiera evitado la catástrofe a la que nos enfrentamos ahora.
- Participación. De representantes de los afiliados en los directorios de las AFP.
- Remuneración por Resultados de Largo Plazo. Remuneración de las Administradoras, sus ejecutivos y directivos debe tener relación con el resultado de largo plazo (4 años parece razonable) de los Fondos de Pensiones que administran. No puede ser que una administradora tenga resultados positivos, cuando disminuyen los fondos que administra a los afiliados.
- Exclusividad del Negocio. Las sociedades administradoras de fondos de pensiones no deben tener relación alguna con empresas de otros rubros, por ejemplo seguros de vida, mútuos hipotecarios, bancos. El volumen de los fondos es de tal tamaño que no se puede correr el riesgo que por una crisis de un propietario se ponga en riesgo el sistema completo. El Grupo ING según estudios tenía a junio 2008 un endeudamiento de 48,8 veces su patrimonio. ING Groep NV ha perdido sobre el 75% de su valor de mercado en un año y su patrimonio es similar al total de fondos que administra su AFP en Chile.
- Fiscalización Efectiva por parte de la Superintendencia de Pensiones: Es inaceptable que exista tan solo una persona contratada como fiscalizadora. Evaluar la posibilidad de que sea cambiada su dependencia al Ministerio de Hacienda, del cual dependen superintendencias (de Bancos o Valores) efectivas y con experiencia en la supervisión y manejo de grandes volúmenes de recursos.

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